世界主要國家與新興市場股票收益率匯總
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投資者在美國股市的年復(fù)合收益率為9.39%，歐澳遠(yuǎn)東地區(qū)（EAFE，通常指非美發(fā)達(dá)國家）的收益率略高一點(diǎn)，為9.74%。在此期間，歐澳遠(yuǎn)東地區(qū)與美國股市收益率之間的相關(guān)系數(shù)為65%，這意味著，一個(gè)包含80%的美國股票與20%的EAFE股票的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)為0.175，這一數(shù)值比單獨(dú)持有美國股票投資組合低2個(gè)百分點(diǎn)。
表13-1 國際股票在1970~2012年以美元計(jì)值的收益與風(fēng)險(xiǎn)
①美國股票收益率與國外股票收益率（以美元計(jì)值）之間的相關(guān)系數(shù)。②新興市場在1988~2012年的數(shù)據(jù)。
自1970年以來，歐洲市場的收益率略高于美國，而日本的收益率略低。新興市場總體的收益率數(shù)據(jù)可回溯至1988年。在此期間，新興市場的年收益率為12.73%，這一數(shù)值比美國股市的收益率高出近3個(gè)百分點(diǎn)，而美國股票收益率與新興市場股票收益率的相關(guān)系數(shù)要小于EAFE股票收益率的相關(guān)系數(shù)。值得注意的是，自1988年以來，EAFE國家的收益率落后于美國股票的收益率，這幾乎全是日本的責(zé)任，因?yàn)槿毡镜氖找媛试?988~2012年一直為負(fù)值。