股票質(zhì)押式回購基本介紹與使用方法（附股票質(zhì)押式回購交易規(guī)則）
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股票質(zhì)押式回購基本介紹與使用方法（附股票質(zhì)押式回購交易規(guī)則）
股票質(zhì)押式回購交易規(guī)則
滬深交易所網(wǎng)站消息，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所、深圳證券交易所與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司，對《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(試行)》(以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法(試行)》)進(jìn)行了修訂，于2018年1月12日發(fā)布了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018年修訂)》(以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法》)，并自2018年3月12日起正式實施。
1、什么是股票質(zhì)押式回購？
股票質(zhì)押式回購就是當(dāng)手中股票被套或者有股票長期看好守長線，但需要資金的情況下可以把手中的股票作質(zhì)押給券商獲取資金并約定還款時間，質(zhì)押所獲得的資金可以繼續(xù)買股票也可以做其它用途，（這點和融資融券不一樣，融資獲得的資金只能買股票），到期之后再用資金買回所質(zhì)押的股票，也就相當(dāng)于還款。
2、股票質(zhì)押式回購是利好還是利空？
一般來說股票質(zhì)押式回購并不一定是壞的，這是一個中性名詞。必如公司在需要現(xiàn)金時，可向銀行用股票質(zhì)押貸款，用貸來的款完成項目，這本身可能是有利的。
3、股票質(zhì)押式回購對股價的影響有哪些？
股票質(zhì)押式回購對股價的影響：股票質(zhì)押式回購一般屬于利好消息，垃圾股一但股票質(zhì)押式回購，往往伴隨著重大重組，最少也是提高期望值。
股票質(zhì)押式回購交易規(guī)則
滬深交易所網(wǎng)站消息，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所、深圳證券交易所與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司，對《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(試行)》(以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法(試行)》)進(jìn)行了修訂，于2018年1月12日發(fā)布了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018年修訂)》(以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法》)，并自2018年3月12日起正式實施。
2017年9月8日至9月22日，上交所、深交所、中國結(jié)算就規(guī)則修訂向社會公開征求意見。從反饋意見的總體情況看，市場各方普遍認(rèn)為，相關(guān)修訂有利于進(jìn)一步聚焦股票質(zhì)押式回購交易服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)定位，防控業(yè)務(wù)風(fēng)險，規(guī)范業(yè)務(wù)運作，同時也對一些具體條款提出了意見和建議。經(jīng)認(rèn)真研究，上交所、中國結(jié)算采納了部分意見：一是明確融入方融入資金存放于證券公司指定銀行開立的專用賬戶，加強(qiáng)專戶管理的可操作性。二是允許符合一定政策支持的創(chuàng)業(yè)投資基金作為融入方，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。三是完善了部分條款的表述。
與《業(yè)務(wù)辦法(試行)》相比，《業(yè)務(wù)辦法》修訂內(nèi)容主要包括三個方面：一是進(jìn)一步聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)定位。明確融入方不得為金融機(jī)構(gòu)或其發(fā)行的產(chǎn)品，融入資金應(yīng)當(dāng)用于實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)經(jīng)營并專戶管理，融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元，后續(xù)每筆不得低于50萬元，不再認(rèn)可基金、債券作為初始質(zhì)押標(biāo)的。二是進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險管理。明確股票質(zhì)押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%。三是進(jìn)一步規(guī)范業(yè)務(wù)運作。明確證券公司開展業(yè)務(wù)的資質(zhì)條件，要求證券公司建立融入方信用風(fēng)險持續(xù)管理及資金用途跟蹤管理機(jī)制。
有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為減輕對存量業(yè)務(wù)的影響，將適用“新老劃斷”原則，相關(guān)修訂內(nèi)容僅適用于新增合約，此前已存續(xù)的合約可以按照原有規(guī)定執(zhí)行和辦理延期，不需要提前了結(jié)。在《業(yè)務(wù)辦法》正式實施前，證券公司應(yīng)按照相關(guān)要求及時完善內(nèi)部管理制度、修訂業(yè)務(wù)協(xié)議、改造技術(shù)系統(tǒng)、做好投資者教育和規(guī)則解釋工作，確保規(guī)則平穩(wěn)實施。
以下為交易所通知全文：
關(guān)于發(fā)布《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018年修訂)》的通知
上證發(fā)〔2018〕4號
各會員單位、結(jié)算參與機(jī)構(gòu)：
為進(jìn)一步聚焦股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的定位，防控業(yè)務(wù)風(fēng)險，規(guī)范業(yè)務(wù)運作，上海證券交易所與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司對《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(試行)》(以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法(試行)》)進(jìn)行了修訂，形成了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018年修訂)》(以下簡稱《業(yè)務(wù)辦法》，詳見附件)�！稑I(yè)務(wù)辦法》已經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，現(xiàn)予以發(fā)布，并將有關(guān)事項安排通知如下：
一、《業(yè)務(wù)辦法》自2018年3月12日起實施。本所于2013年5月24日發(fā)布的《業(yè)務(wù)辦法(試行)》(上證會字〔2013〕55號)同時廢止。
二、《業(yè)務(wù)辦法》實施前已存續(xù)的合約可以按照《業(yè)務(wù)辦法(試行)》規(guī)定繼續(xù)執(zhí)行，無需提前購回，且可以延期購回。
三、《業(yè)務(wù)辦法》實施前融入方已參與股票質(zhì)押式回購交易且任一筆初始交易金額達(dá)到500萬元的，無論該筆交易是否已了結(jié)，《業(yè)務(wù)辦法》實施后該融入方每筆初始交易金額不得低于50萬元；《業(yè)務(wù)辦法》實施前融入方已參與股票質(zhì)押式回購交易且初始交易金額均低于500萬元的，無論交易是否已了結(jié)，《業(yè)務(wù)辦法》實施后該融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元。
四、各會員單位、結(jié)算參與機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在《業(yè)務(wù)辦法》實施前做好技術(shù)系統(tǒng)改造、內(nèi)部制度調(diào)整、業(yè)務(wù)協(xié)議修改、投資者教育等工作，確保實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。
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