大股東減持行為是好還是壞？
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大股東減持行為是好還是壞？
全流通漸行漸近，投資者擔(dān)心大股東一旦減持會(huì)給股價(jià)帶來壓力。試根據(jù)海外實(shí)戰(zhàn)案例進(jìn)行分類研究。
全流通后大股東主要分為產(chǎn)業(yè)類大股東和財(cái)務(wù)類大股東。產(chǎn)業(yè)類股東大幅減持的概率較低。舉個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，10年前你住的房子可能只有1000元一個(gè)平方，現(xiàn)在漲到5000元一個(gè)平方，上漲5倍。但自住客并不會(huì)將此作為賣房理由。同樣道理，產(chǎn)業(yè)類大股東除非企業(yè)購(gòu)并或倒閉，否則不會(huì)輕易把企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)手他人，減持幅度將有限。
財(cái)務(wù)類大股東通常不經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)，主要是從股票分紅或投資套利取得收益，所以財(cái)務(wù)類大股東是今后全流通市場(chǎng)上減持股票的大戶，目前在境內(nèi)是一些法人股投資者，在海外則主要是一些大型投行，海外大投行減持原因和手段也各有差異：
1.估值發(fā)生變化，不得已而減持。H股彩虹電子掛牌之后摩根大通和摩根士丹利就重倉(cāng)持有該股，摩根士丹利和摩根大通最高持股比例分別達(dá)到彩虹電子H股股本的32.3%和8.33%。平均持股成本都在1.40港元之上。由于彩管行業(yè)盈利下降導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)暴跌，彩虹電子的股價(jià)已跌至0.3港元左右。彩虹電子目前的股價(jià)較其招股價(jià)下跌了逾75%之多。彩虹電子掛牌后的不佳表現(xiàn)令這兩家外資基金不得不迅速割肉斬倉(cāng)。類似股票估值發(fā)生變化后的大股東減持行為，投資者比較容易判斷。
2.借利好減持套現(xiàn)。今年4月25日摩根士丹利持股永樂的“禁售期”自動(dòng)終止。摩根士丹利先迷惑市場(chǎng)，在4月25日至5月2日兩度增持永樂股票。待永樂與大中合并的購(gòu)并利好宣布后，大摩卻開始一連串的減持行動(dòng)，在兩個(gè)月內(nèi)分六次減持約3563萬(wàn)股永樂股份，令其持股量降至約15.3%，股價(jià)也隨之狂瀉。借利好減持套現(xiàn)，投資者比較容易被迷惑。因此投資者對(duì)一些禁售期將至而又頻出利好的個(gè)股，其中暗藏的風(fēng)險(xiǎn)反而需要警惕。
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