股票交易者對交易知識需要完全掌握
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然而，那些投資老手知道，導致這些盈利數(shù)字增加的原因可能是某些特殊的環(huán)境，而這些環(huán)境在將來未必能重現(xiàn)。因此，這些投資者會很高興的將股票賣給交易新手，因為他們清楚股價的上漲缺乏足夠的動力。投資老手通過專業(yè)投資知識獲取高收益。而這些收益恰恰來自那些自以為能戰(zhàn)勝市場的交易新手。而那些對公司盈利數(shù)字一無所知，對投資一竅不通的指數(shù)投資者的業(yè)績反而比那些剛入門的投資菜鳥好得多。
“一知半解最危險”，這句諺語用在金融市場上真是再合適不過了。股票（或其他大多數(shù)金融資產(chǎn)）的價格經(jīng)常會出現(xiàn)看似異常或差異明顯的變動，原因在于那些投資老手的交易行為，他們通常掌握著特殊的、外人很難獲取的消息來源。當某只股票的價格看起來畸高或畸低時，那種簡單的解釋（如投資者情緒激動，或是無知的交易者對股票的錯誤定價等）往往是錯誤的。股票的定價在大多數(shù)時間都是合理的。那些投資新手根據(jù)自身研究進行交易的收益率通常較差，其原因也正在于此。